媒体报道

《经济参考报》-民币暴跌 房企海外融资成提升

admin2017-10-24

央行11日宣布,完善人民币兑美元汇率中间价报价,以增强其市场化程度和基准性。自即日起做市商在每日银行间外汇市场开盘前,参考上日银行间外汇市场收盘汇率,综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化向中国外汇交易中心提供中间价报价。11日,人民币兑美元汇率中间价报6.2298,下调幅度达1.9%,较上一个交易日贬值1136点,为历史最大单日降幅。一时间,人民币暴跌成为引起行业内外的热烈讨论。

长富汇银在接受《经济参考报》记者采访时也就人民币大幅贬值原因及对房地产市场的影响等问题发表了观点:

此次人民币大幅贬值,是人民币汇率市场化的一部分,旨在加大市场决定汇率的力度,增强人民币汇率双向浮动的弹性。自美元不断走强后,市场一直存在对人民币贬值的预期。7月份外贸数据疲软是本次贬值的诱因,但贬值的根本原因还是在于国内经济增速持续放缓后人民币已出现了明显的高估。本次贬值有助于释放人民币短期的贬值压力,长期来看,有助于维持人民币汇率的稳定。
人民币贬值对房地产市场的影响主要体现在两个方面。一是,人民币贬值加速外资流出国内市场,对房价下行构成压力。人民币贬值后,外资投资房地产市场的预期收益下降,从而可能抛售以人民币计价的资产,换成升值预期强烈的美元或其他货币。房地产市场投资需求减少,抛售压力加大,房价可能会受到一定程度影响。二是,人民币贬值提高房企海外融资成本,加速房企转向国内融资。2011-2014年受房地产调控政策影响,房企国内融资成本较高,融资难度较大,因而在港上市房企逐渐增多,海外融资比例不断提高。高额的海外融资一方面给国内房企的发展提供了资金支持,但是也进一步加剧了房企的债务风险。人民币贬值后,前期大规模进行海外融资且销售回款不利的房企可能面临较大的违约风险。今年受美元走强和国内货币宽松政策及房企融资渠道放开等影响,房企海外融资规模开始不断下降。数据显示,今年前7月房企海外融资183.1亿美元,而2014年同期为431.54亿美元,同比下降了57.6%。本次人民币大幅贬值之后,房企海外融资成本升高,从而将加速促进房企转向国内寻求融资。

目前来看,短期内人民币贬值压力依旧存在,但出现长期持续贬值的可能性较小。国内经济复苏还存在一定压力,货币持续宽松,而美国经济走强,美元加息预期强烈,人民币存在贬值预期。但与此同时,我国正致力于推动人民币国际化,争取加入IMF的特别提款权(SDR)货币篮子,人民币汇率稳定是关键。另外,人民币大幅贬值会加速外资流出,不利于国内金融稳定。因此,中长期来看,随着我国经济的企稳复苏,人民币汇率还将继续维持稳定。由于本次人民币贬值幅度较小,目前看,持续贬值预期尚未形成,我判断,本次贬值对房价影响程度较为有限。

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